Ο πληθωρισμός στη ζώνη του ευρώ υποχώρησε κάτω από τον στόχο του 2% της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας τον Μάιο, διαμορφούμενος στο 1,9%, σύμφωνα με τα προκαταρκτικά στοιχεία της Eurostat. Η πτώση αποδίδεται κυρίως στη σημαντική επιβράδυνση του πληθωρισμού στις υπηρεσίες. Οι οικονομολόγοι ανέμεναν σταθεροποίηση του γενικού δείκτη στο 2%, όπως και τον Απρίλιο, όμως η αναλογία τελικά διαμορφώθηκε χαμηλότερα, ενισχύοντας την εκτίμηση για σταθεροποιητική τάση στις τιμές.
Η κατηγορία των υπηρεσιών παρουσίασε μείωση του πληθωρισμού στο 3,2%, έναντι 4% τον προηγούμενο μήνα. Παράλληλα, ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές της ενέργειας, των τροφίμων, του αλκοόλ και του καπνού, μειώθηκε από 2,7% τον Απρίλιο σε 2,3% τον Μάιο. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η απότομη πτώση στον τομέα των υπηρεσιών σχετίζεται με εποχικούς παράγοντες και ιδίως με τη χρονική συγκυρία του Πάσχα, και θεωρούν πως η καθοδική τάση συνεχίζεται.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εξετάζει τα νέα δεδομένα ενόψει της επικείμενης απόφασης για τα επιτόκια. Τον Απρίλιο, το επιτόκιο διευκόλυνσης καταθέσεων είχε μειωθεί στο 2,25%, από 4% που είχε φτάσει στα μέσα του 2023. Οι χρηματαγορές αποτιμούν πλέον με πιθανότητα 95% μια νέα μείωση κατά 25 μονάδες βάσης στην προσεχή συνεδρίαση. Ωστόσο, δεδομένου ότι η μείωση θεωρείται αναμενόμενη, τα νεότερα στοιχεία εκτιμάται ότι δεν θα επηρεάσουν ουσιαστικά τη συγκεκριμένη απόφαση.
Σε κάθε περίπτωση, η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού ενισχύει την εκτίμηση ότι θα υπάρξει νέα μείωση επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση του Ιουλίου. Παρά την αποκλιμάκωση στην Ευρώπη, η παγκόσμια οικονομική προοπτική παραμένει αβέβαιη. Οι προτάσεις του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ για επιβολή νέων «ανταποδοτικών» δασμών έχουν προκαλέσει ανησυχία, με αναλυτές να εκτιμούν ότι θα μπορούσαν να επηρεάσουν αρνητικά την παγκόσμια ανάπτυξη. Η επίδραση των μέτρων αυτών στον πληθωρισμό είναι ασαφής και θα εξαρτηθεί από ενδεχόμενα αντίμετρα.
Στο μεταξύ, ο Οργανισμός Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης διατήρησε αμετάβλητη την πρόβλεψή του για ανάπτυξη 1% στη ζώνη του ευρώ το 2025, ενώ αναμένει πληθωρισμό 2,2% για το σύνολο του έτους, σε ευθυγράμμιση με την έκθεση του Μαρτίου. Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων υποχώρησαν ελαφρώς μετά τη δημοσίευση των στοιχείων, με το γερμανικό δεκαετές να διαμορφώνεται στο 2,499% και το γαλλικό δεκαετές στο 3,169%. Το ευρώ υποχώρησε κατά περίπου 0,3% έναντι του δολαρίου.
