Σε αναπτυξιακή τροχιά διατηρήθηκε η ελληνική οικονομία και κατά το τελευταίο τρίμηνο του 2025, σύμφωνα με την ανάλυση «7 Ημέρες Οικονομία» της Eurobank. Παρά την επιμονή των πληθωριστικών πιέσεων και τη χαμηλή καταναλωτική εμπιστοσύνη, τα βασικά μακροοικονομικά μεγέθη, όπως η απασχόληση και η βιομηχανική παραγωγή, κατέγραψαν αξιοσημείωτη βελτίωση στο κλείσιμο του έτους. Πλέον, το ενδιαφέρον της αγοράς μετατοπίζεται στις 6 Μαρτίου 2026, ημερομηνία κατά την οποία η Ελληνική Στατιστική Αρχή (ΕΛΣΤΑΤ) θα ανακοινώσει τους εθνικούς λογαριασμούς του δ’ τριμήνου και την πρώτη εκτίμηση για το ΑΕΠ του 2025. Τα στοιχεία αυτά θα είναι καθοριστικά για τον υπολογισμό της στατιστικής επίδρασης βάσης (carry-over effect) που θα μεταφερθεί στο 2026, ενώ στις 22 Απριλίου 2026 αναμένεται και η πρώτη κοινοποίηση του δημοσιονομικού αποτελέσματος.
Βάσει των φθινοπωρινών προβλέψεων της Ευρωπαϊκής Επιτροπής που εκδόθηκαν τον Νοέμβριο του 2025, η Ελλάδα εμφανίζει ρυθμούς ανάπτυξης που υπερβαίνουν τον μέσο όρο της Ευρωζώνης. Συγκεκριμένα, το ΑΕΠ εκτιμάται ότι αυξήθηκε κατά 2,1% το 2025, με την πρόβλεψη να κάνει λόγο για άνοδο 2,2% το 2026 και επιβράδυνση στο 1,7% το 2027. Ο πληθωρισμός αναμένεται να αποκλιμακωθεί σταδιακά, από το 3,0% του 2024 στο 2,8% το 2025, στο 2,3% το 2026 και τελικά στο 2,4% το 2027. Στο κρίσιμο μέτωπο της ανεργίας, η Επιτροπή προβλέπει συνεχή μείωση, από 10,1% το 2024 στο 9,3% το 2025, στο 8,6% το 2026 και περαιτέρω στο 8,2% το 2027. Όσον αφορά τη δημοσιονομική σταθερότητα, το πρωτογενές πλεόνασμα προβλέπεται στο 4,3% του ΑΕΠ για το 2025 και στο 3,4% για το 2026, ενώ το δημόσιο χρέος εκτιμάται ότι θα ακολουθήσει καθοδική πορεία, μειούμενο στο 147,6% το 2025 και στο 142,1% το 2026.
Αβεβαιότητα και δείκτες οικονομικού κλίματος
Παρά τις θετικές μεσοπρόθεσμες προβλέψεις, η τρέχουσα συγκυρία παρουσιάζει προκλήσεις. Σύμφωνα με το περιοδικό Focus Economics, η μέση εκτίμηση της αγοράς για το δ’ τρίμηνο του 2025 τοποθετεί την ανάπτυξη στο 0,5% σε τριμηνιαία βάση και στο 2,0% σε ετήσια βάση. Ωστόσο, οι αναλυτές της Eurobank επισημαίνουν ότι οι αγροτικές κινητοποιήσεις αποτελούν έναν αστάθμητο παράγοντα που ενδέχεται να επηρεάσει αρνητικά την ιδιωτική κατανάλωση και τις εξαγωγές, καθώς και κλάδους όπως οι μεταφορές και η μεταποίηση. Επιπροσθέτως, οι γεωπολιτικές εντάσεις, η άνοδος του προστατευτισμού και η κλιματική αλλαγή παραμένουν βασικές εστίες κινδύνου για το 2026.
Στα λεγόμενα «μαλακά» δεδομένα (soft data), η εικόνα είναι μικτή. Ο δείκτης οικονομικού κλίματος υποχώρησε ελαφρώς στις 106,9 μονάδες το δ’ τρίμηνο, παραμένοντας όμως πάνω από τον μακροχρόνιο μέσο όρο των 100 μονάδων και σαφώς υψηλότερα από τις 96,9 μονάδες της Ευρωζώνης. Ο δείκτης PMI μεταποίησης διατηρήθηκε σε τροχιά επέκτασης για δωδέκατο συνεχόμενο τρίμηνο, κλείνοντας στις 53,0 μονάδες. Στον αντίποδα, η καταναλωτική εμπιστοσύνη επιδεινώθηκε περαιτέρω, με τον δείκτη να διαμορφώνεται στις -48,4 μονάδες το δ’ τρίμηνο, καθώς ο πληθωρισμός —που παρέμεινε στο 2,9% τόσο ως μέσος όρος έτους όσο και τον Δεκέμβριο- συνεχίζει να πιέζει το διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών.
Ισχυρή ανάκαμψη σε βιομηχανία και απασχόληση
Σε αντίθεση με την επιφυλακτικότητα των καταναλωτών, τα «σκληρά» δεδομένα (hard data) της πραγματικής οικονομίας είναι ιδιαίτερα ενθαρρυντικά. Η βιομηχανική παραγωγή κατέγραψε ισχυρές επιδόσεις στο τέλος του έτους, καθώς το δίμηνο Οκτωβρίου–Νοεμβρίου 2025 η μεταποίηση αυξήθηκε κατά 5,6% και το σύνολο της βιομηχανίας κατά 4,6%. Αξίζει να σημειωθεί ότι ειδικά για τον Νοέμβριο του 2025, η παραγωγή στη μεταποίηση σημείωσε άλμα της τάξεως του 7,0% σε ετήσια βάση, υποδηλώνοντας δυναμική επιτάχυνση. Θετικά είναι και τα σημάδια από το εξωτερικό ισοζύγιο, με το εμπορικό έλλειμμα να συρρικνώνεται κατά 1.081,5 εκατ. ευρώ το δίμηνο Οκτωβρίου–Νοεμβρίου, χάρη στη μείωση των εισαγωγών κατά 5,6% και την ταυτόχρονη αύξηση των εξαγωγών κατά 3,6%.
Στην αγορά εργασίας, η βελτίωση είναι σταθερή. Το δίμηνο Οκτωβρίου–Νοεμβρίου 2025, το ποσοστό ανεργίας διαμορφώθηκε στο 8,4% (εποχικά διορθωμένα στοιχεία), επίπεδο χαμηλότερο από το 9,7% του αντίστοιχου διαστήματος του 2024. Ο μέσος όρος δώδεκα μηνών για την ανεργία υποχώρησε στο 8,9%. Παράλληλα, η απασχόληση αυξήθηκε κατά 1,1% έναντι του προηγούμενου τριμήνου και κατά 2,2% ετησίως, ενώ τον Νοέμβριο η ετήσια αύξηση έφτασε το 2,8%. Σε επίπεδο δωδεκαμήνου (Δεκέμβριος 2024 – Νοέμβριος 2025), η απασχόληση στο σύνολο της οικονομίας ενισχύθηκε κατά 1,6%. Τέλος, στο λιανικό εμπόριο, μετά από μια πτώση 1,9% τον Σεπτέμβριο, ο όγκος πωλήσεων ανέκαμψε δυναμικά τον Οκτώβριο με άνοδο 2,6% σε μηνιαία και 4,3% σε ετήσια βάση, οδηγώντας τον κινητό μέσο όρο 12μήνου σε θετικό έδαφος (+1,2%).
