Την αισθητή επιβράδυνση της αγοράς των βιώσιμων επενδύσεων αποκαλύπτουν τα στοιχεία της Bank of America για το πρώτο τρίμηνο του 2026. Η παγκόσμια δραστηριότητα στα «sustainability-oriented bond funds» παρουσίασε συγκρατημένη εικόνα, με τις εισροές να υποχωρούν σημαντικά σε σχέση με το προηγούμενο έτος, αντικατοπτρίζοντας μια γενικότερη τάση επαναξιολόγησης του κινδύνου. Παρά την αρχική δυναμική των πρώτων δύο μηνών, η μεταβολή του κλίματος τον Μάρτιο οδήγησε σε περιορισμό των διαθέσιμων κεφαλαίων, καθώς οι επενδυτές στράφηκαν σε πιο παραδοσιακές επιλογές εν μέσω αυξανόμενης αβεβαιότητας στις διεθνείς αγορές, οι οποίες αναζητούν πλέον πιο σταθερές αποδόσεις σε ένα μεταβαλλόμενο γεωπολιτικό σκηνικό.
Συγκεκριμένα, τα βιώσιμα ομολογιακά κεφάλαια προσέλκυσαν εισροές ύψους 3,9 δισ. δολαρίων το α’ τρίμηνο, έναντι 8,2 δισ. δολαρίων το αντίστοιχο διάστημα του 2025, καταγράφοντας μια πτώση που ξεπερνά το 50%. Η πορεία αυτή επηρεάστηκε καθοριστικά από τον Μάρτιο, όταν σημειώθηκαν εκροές 5,8 δισ. δολαρίων, οι οποίες αποδίδονται εν μέρει στην έναρξη της σύγκρουσης στο Ιράν και την επακόλουθη αστάθεια. Συνολικά, μόλις το 1,5% των παγκόσμιων εισροών σε ομολογιακά funds κατευθύνθηκε σε βιώσιμες στρατηγικές, τη στιγμή που τα συμβατικά ομολογιακά κεφάλαια συγκέντρωσαν 259 δισ. δολάρια, επιβεβαιώνοντας τη στροφή της αγοράς προς ασφαλέστερα και πιο παραδοσιακά επενδυτικά καταφύγια.
Η Ευρώπη κυριαρχεί στις βιώσιμες επενδύσεις
Στο διεθνές περιβάλλον, η ηγετική θέση της Ευρώπης παρέμεινε ακλόνητη, καθώς η γηραιά ήπειρος απορρόφησε το 73% των συνολικών εισροών, ήτοι 2,8 δισ. δολάρια, διατηρώντας το προβάδισμα στη μετάβαση. Στη Δυτική Ευρώπη, το ποσοστό 22% των επενδυτικών κεφαλαίων σχετίζεται πλέον άμεσα με τη βιωσιμότητα, ενώ ο αριθμός των σχετικών funds αυξήθηκε ελαφρώς στα 624, παρά την παγκόσμια πτωτική τάση. Τα συνολικά υπό διαχείριση κεφάλαια (AUM) στην περιοχή ανήλθαν στα 472 δισ. δολάρια, αναδεικνύοντας τη διαφορά στρατηγικής προσέγγισης μεταξύ των ευρωπαϊκών και των υπόλοιπων διεθνών αγορών κεφαλαίου που δείχνουν να επηρεάζονται περισσότερο από τις τρέχουσες κρίσεις.
Στον αντίποδα, η αγορά των Ηνωμένων Πολιτειών εμφάνισε σημάδια κόπωσης, καταγράφοντας εκροές 390 εκατομμυρίων δολαρίων το ίδιο διάστημα, γεγονός που υπογραμμίζει την απώλεια ορμής στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού. Τα βιώσιμα funds στις ΗΠΑ αποτελούν πλέον μόλις το 1,3% της συνολικής εγχώριας αγοράς, με τον αριθμό τους να υποχωρεί στα χαμηλότερα επίπεδα από το 2022, αντικατοπτρίζοντας μια ευρύτερη επενδυτική δυστοκία. Η συρρίκνωση αυτή αντανακλά την επιφυλακτικότητα των Αμερικανών επενδυτών, οι οποίοι παρά τις εκροές στα βιώσιμα προϊόντα, διοχέτευσαν 212 δισ. δολάρια σε συμβατικά ομολογιακά funds κατά τη διάρκεια του πρώτου τριμήνου, αναζητώντας άμεση ρευστότητα.
Σταθερή δυναμική στην έκδοση πράσινων ομολόγων
Θετικά μηνύματα προήλθαν από τις αναδυόμενες αγορές (EM), όπου τα βιώσιμα ομολογιακά κεφάλαια κατέγραψαν εισροές ενός δισεκατομμυρίου δολαρίων, παρά τις μαζικές εκροές 18 δισ. δολαρίων από τα συμβατικά funds της κατηγορίας. Παράλληλα, η συνολική έκδοση «labelled» ομολόγων, που περιλαμβάνει πράσινα, κοινωνικά και ομόλογα βιωσιμότητας, έφτασε τα 322 δισ. δολάρια παγκοσμίως, σημειώνοντας αξιοσημείωτη αύξηση 14% σε ετήσια βάση. Τα πράσινα ομόλογα κυριάρχησαν στην κατηγορία αυτή, αποτελώντας το 53% του συνόλου, με τη συμμετοχή των ασιατικών εκδοτών και των supranationals να ενισχύεται διαρκώς, παρά το γεγονός ότι ορισμένες από αυτές τις εκδόσεις ίσως να μην επαναληφθούν.
Παρά τη μείωση του αριθμού των funds διεθνώς, η ετήσια πρόβλεψη ενός τρισεκατομμυρίου δολαρίων για τις νέες εκδόσεις παραμένει σε ισχύ, σύμφωνα με τις αναθεωρημένες εκτιμήσεις των αναλυτών της τράπεζας. Τα συνολικά υπό διαχείριση κεφάλαια σε βιώσιμα funds διαμορφώθηκαν στα 792 δισ. δολάρια στο τέλος Μαρτίου, παρουσιάζοντας κάμψη από τα 836 δισ. του Φεβρουαρίου, ακολουθώντας την πορεία των αγορών. Η τάση ενοποίησης ή κλεισίματος funds συνεχίζεται, καθώς οι επενδυτές αναζητούν μεγαλύτερη εξειδίκευση και ασφάλεια σε ένα περιβάλλον έντονων γεωπολιτικών προκλήσεων, επιλέγοντας συχνά να παραμείνουν εκτός του segment της βιωσιμότητας μέχρι να αποκατασταθεί η πλήρης ισορροπία.
