Η ευρωπαϊκή χρηματοδότηση μετοχικού κεφαλαίου (equity funding) έφτασε το τρίτο τρίμηνο του 2025 στα 13,7 δισεκατομμύρια ευρώ, καταγράφοντας το υψηλότερο τριμηνιαίο επίπεδό της από το δεύτερο τρίμηνο του 2024. Σύμφωνα με τα δεδομένα του Sifted, το ποσό αυτό συγκεντρώθηκε μέσω λίγο περισσότερων από 1.300 γύρων. Μεγάλο μέρος του ποσού (8,7 δισ. ευρώ) αντλήθηκε τον Σεπτέμβριο, ο οποίος αποτέλεσε την πιο ενεργή περίοδο 30 ημερών από τον Ιούλιο του 2022, καθώς ο Ιούλιος και ο Αύγουστος επιβεβαίωσαν τη συνήθη ευρωπαϊκή καλοκαιρινή χαμηλότερη δραστηριότητα.
Η άνοδος αυτή προήλθε από την αύξηση της χρηματοδότησης στο στάδιο ανάπτυξης (growth equity), η οποία ανήλθε στα 7 δισεκατομμύρια ευρώ, αντιπροσωπεύοντας το 51,6% του συνολικού ποσού. Η Ευρώπη κατέγραψε δύο διαδοχικά τρίμηνα με περισσότερους από 150 γύρους ανάπτυξης (Series B έως C ή αντίστοιχους). Τα data centres (κέντρα δεδομένων), οι AI agents και οι εταιρείες GenAI ήταν οι πιο ενεργοί τομείς στο στάδιο ανάπτυξης, υποδηλώνοντας ότι περισσότερες startups τεχνητής νοημοσύνης επιδιώκουν να κλιμακώσουν τη λειτουργία τους αντλώντας μεγαλύτερες χρηματοδοτήσεις.
Στον αντίποδα, οι εταιρείες αρχικών σταδίων (pre-seed έως Series A) συγκέντρωσαν το χαμηλότερο ποσό των τελευταίων 12 μηνών, αν και διατήρησαν θετικό περιθώριο σε σύγκριση με το Q3 του προηγούμενου έτους, εν μέρει χάρη στον γύρο Series A της Lovable, ύψους 200 εκατομμυρίων δολαρίων, με αποτίμηση 1,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η Lovable ήταν ένας από τους επτά νέους μονόκερους της ηπείρου το Q3, κυρίως μαζί με την Nscale.
Στους νέους μονόκερους περιλαμβάνονται επίσης η πλατφόρμα έξυπνης ενέργειας Fuse Energy, η πλατφόρμα κατασκευής ιστοσελίδων χωρίς κώδικα Framer, η εταιρεία κβαντικών υπολογιστών IQM, η Nothing και η υπηρεσία επιχειρησιακής τραπεζικής Tide. Συνολικά, 3 από τους 10 μεγαλύτερους γύρους μετοχικού κεφαλαίου του τριμήνου αφορούσαν εταιρείες της κατηγορίας AI-native.
Ο μεγαλύτερος γύρος του τριμήνου ηγήθηκε από την πρωταθλήτρια των microchips ASML, η οποία επένδυσε 1,3 δισεκατομμύρια ευρώ στον Series C γύρο της Mistral AI, συνολικού ύψους 1,7 δισεκατομμυρίων ευρώ, τον Σεπτέμβριο. Αξιοσημείωτη ήταν και η Nscale, η οποία εξασφάλισε έναν γύρο ύψους 433 εκατομμυρίων δολαρίων λίγες μόλις ημέρες αφότου έκλεισε χρηματοδότηση Series B ύψους 1,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων από επενδυτές όπως η NVIDIA, η Dell και η Fidelity.
Σε γεωγραφικό επίπεδο, ο γύρος-μαμούθ της Mistral αντιπροσώπευε το 63% του συνόλου της γαλλικής χρηματοδότησης μετοχικού κεφαλαίου για το τρίμηνο (2,7 δισ. ευρώ), διορθώνοντας ένα κατά τα άλλα υποτονικό τρίμηνο. Ειδικότερα, οι γαλλικές startups έκλεισαν μόλις 5 συμφωνίες τον Αύγουστο, συγκεντρώνοντας μόλις 33,7 εκατομμύρια ευρώ, στον χειρότερο μήνα της χώρας τα τελευταία 12 χρόνια. Σε αντίθεση, το Ηνωμένο Βασίλειο άντλησε 4,49 δισεκατομμύρια ευρώ, κλείνοντας το πιο ενεργό τρίμηνο για τη χώρα από το δεύτερο τρίμηνο του 2024.
Στην τρίτη θέση, η Γερμανία συγκέντρωσε λίγο πάνω από 1,5 δισεκατομμύριο ευρώ, με επικεφαλής έναν γύρο προχωρημένου σταδίου 200 εκατ. ευρώ για την πλατφόρμα ορθοπεδικών κλινικών Ortivity, 151 εκατ. ευρώ για την ασφαλιστική startup Wefox και 150 εκατ. ευρώ για την εταιρεία αποθήκευσης μπαταριών Terra One. Η Ολλανδία και η Ελβετία έκλεισαν την πρώτη πεντάδα, ξεπερνώντας οριακά τη Σουηδία, τη Φινλανδία και την Ισπανία.
Για πρώτη φορά στα χρονικά, σύμφωνα με τα δεδομένα του Sifted, η χρηματοδότηση AI-native ήταν ο κορυφαίος τομέας σε ένα τρίμηνο, λαμβάνοντας 3,9 δισεκατομμύρια ευρώ. Η κατηγορία αυτή περιλαμβάνει εταιρείες όπου η ΤΝ είναι το βασικό προϊόν, η υποδομή ή η πρόταση αξίας, και όχι ένα υποστηρικτικό χαρακτηριστικό που βελτιώνει υπάρχουσες λειτουργίες ή ένα εσωτερικό εργαλείο βελτιστοποίησης. Ακολούθησε ο τομέας deeptech με 2,6 δισεκατομμύρια ευρώ.
Την άνοδο του AI-native τροφοδοτεί η εμφάνιση του «agentic AI», με 129 γύρους χρηματοδότησης να κλείνουν το Q3, σημειώνοντας αύξηση 416% σε σχέση με τους 25 γύρους την ίδια περίοδο του 2024. Ωστόσο, δεν ήταν ο τομέας με την υψηλότερη χρηματοδότηση. Ο γύρος Series B ύψους 1,1 δισ. δολαρίων της Nscale τον Σεπτέμβριο σήμαινε ότι τα data centres συγκέντρωσαν 2,7 δισ. ευρώ σε επενδύσεις μετοχικού κεφαλαίου (3,9 δισ. ευρώ συμπεριλαμβανομένου του χρέους), ποσό οριακά υψηλότερο από τα 2,6 δισ. ευρώ των AI agents.
Ο τομέας deeptech, όπως σημειώθηκε, είχε επίσης ένα πολύ επιτυχημένο τρίμηνο, καταγράφοντας το υψηλότερο άθροισμά του (2,6 δισ. ευρώ) από το δεύτερο τρίμηνο του προηγούμενου έτους. Παράλληλα, η τεχνολογία άμυνας και διπλής χρήσης συνέχισε την «επίθεσή» της στο παραδοσιακό μοντέλο VC, καθώς οι επενδυτές διέθεσαν 2,1 δισ. ευρώ (το τρίτο μεγαλύτερο ποσό από οποιονδήποτε τομέα) σε 44 γύρους μετοχικού κεφαλαίου. Τόσο το ποσό όσο και ο αριθμός των γύρων αποτέλεσαν ιστορικά υψηλά ρεκόρ.
Ο κατάλογος των δέκα κορυφαίων γύρων του τριμήνου, πέραν των Mistral, Nscale, Ortivity, Lovable και Wefox, περιελάμβανε επίσης την Quantinuum (600 εκατ. δολάρια), την Spotawheel (300 εκατ. ευρώ), την IQM (320 εκατ. δολάρια Series B), την Nothing (200 εκατ. δολάρια Series C) και την Aira (150 εκατ. ευρώ).
